株式投資のタイミングはいつも悩ましいものです。給料で株を買いたいけどもう少し待った方が良いのだろうか、そろそろ利確したいけどどのタイミングで売るべきか。このように悩む人も多いでしょう。株の値動きにはある程度の規則性があります。ある時期に値上がりして、ある時期に下がることが多いということです。この規則性を知らずに投資すると、ちょっぴり損をするかもしれません。
そこで今回は、季節やタイミングに関するいわゆる「アノマリー」を紹介し、その使い方についても解説します。アノマリーとは、法則や理論では説明できない現象や異常のことです。アノマリーを活用して投資を行うと、平均以上のリターンを狙える可能性があります。また、いつ取引すべきかと悩んだときに一つの指針ができ、意思決定が容易になり、精神的に楽になることもあるでしょう。
それでは、さっそく共に学んでいきましょう。
目次1月効果
1月効果とは、1月の小型株の利回りが大型株を大きく上回るという経験則のことです。これは多くのデータに基づいており、特に米国市場でよく観察されます。以下は1月効果を利用したシミュレーションの結果です。
1. S&P 500に投資して、1月だけ小型株に乗り換える戦略
この戦略では、12月の末にS&P 500を売り、小型株を購入。1月の終わりに小型株を売ってS&P 500に戻すという方法です。この戦略を取ると、最初に投資した1ドルが8000ドルまで増えたという結果が出ています。
2. 小型株に投資して、1月だけS&P 500に乗り換える戦略
逆に、小型株に一括投資し、12月の末に小型株を売ってS&P 500を購入。1月の終わりにS&P 500を売って小型株に戻すという方法です。この戦略では、最初の1ドルが400ドルまでしか増えませんでした。
1月効果の原因は明らかになっていませんが、例えば小型株が12月に節税目的で売られやすいという仮説があります。そして、1月に買い戻されることによって株価が上昇するというものです。
月ごとの利回り
1月以外の月にもアノマリーが存在します。月ごとの利回りを比較すると、特定の月に強弱があることがわかります。
1. 強い月
10月から12月までの3カ月間は特に利回りが高いです。また、5月の利回りも比較的高いです。
2. 弱い月
6月から9月の4カ月間は弱く、特に8月と9月はマイナスの利回りが観察されます。
このデータから、株価が下がりやすい9月の末に買い、10月から5月まで持ち続け、5月に売るという戦略が考えられます。
曜日効果
曜日によっても利回りに違いが見られます。
1. 月曜日
月曜日のパフォーマンスは明らかに悪いです。
2. 水曜日と金曜日
これらの曜日は高い利回りが観察されます。
このデータを基に、月曜日の取引が終わる頃に株を購入し、水曜日や金曜日に売るという戦略が有効かもしれません。
日ごとの利回り
1月の中で日ごとの利回りを比較すると、次のような傾向が見られます。
1. 月の後半
株価は低迷します。
2. 月の変わり目
株価は大きく伸びます。
この特徴を踏まえ、株を購入するタイミングは月の後半に設定すると良いでしょう。
アノマリーの使い方
アノマリーは絶対ではありませんが、取引のタイミングを決める参考にはなります。例えば、毎月の積立投資を考える場合、月の後半に購入する設定にすることで、パフォーマンスを上げる可能性があります。また、節税のための存在しを行う際には、8月ごろから意識すると良いでしょう。
アノマリーの変動
アノマリーは時代とともに変わることがあります。例えば、10月の利回りは最近では高くなっていますが、過去120年のデータではそれほど良くありませんでした。逆に、8月の利回りは昔は良かったが最近悪くなっています。このように、過去のデータが将来も続くとは限りません。
アノマリーが消滅する理由
アノマリーが世に知られれば、皆がそれを使うことで効果が弱まることがあります。例えば、9月効果が知られると、皆が9月に売り、株価が上がって効果が消滅します。また、アノマリーが消滅した後に再び発現することもあり得ます。
アノマリーの実践
アノマリーをメインに据えた投資計画はお勧めしませんが、取引のタイミングの参考にはなります。例えば、積立投資の場合、月の後半に購入する設定にすることで効率的に資産を増やせるかもしれません。
関連する質問と回答
1. アノマリーとは何ですか？
アノマリーとは、法則や理論では説明できない現象や異常のことです。経済学のアノマリーは、理論では説明できないが経験的に観察される市場の規則性を指します。
2. 1月効果とは何ですか？
1月効果とは、1月に小型株の利回りが大型株を大きく上回るという経験則のことです。この効果を利用して投資すると、資産が大幅に増える可能性があります。
3. 月ごとの利回りに関するアノマリーは何ですか？
月ごとの利回りに関するアノマリーには、10月から12月の利回りが高く、6月から9月の利回りが低いという傾向があります。特に8月と9月はマイナスの利回りが観察されます。
4. 曜日効果とは何ですか？
曜日効果とは、特定の曜日に株価が上がりやすい、または下がりやすいという経験則です。例えば、月曜日のパフォーマンスは悪く、水曜日と金曜日は高い利回りが観察されます。
5. アノマリーの使い方は？
アノマリーを投資のタイミングを決める参考として使うことができます。例えば、毎月の積立投資を行う場合、月の後半に購入する設定にするとパフォーマンスが上がる可能性があります。また、存在しを行う際には8月ごろから意識すると良いでしょう。